進入下半年,越來越多的機構開始發布針對各大主要經濟體的前景展望??傮w來看,雖然發達經濟體總體增長勢頭沒有變,但是美國的強勢增長與英歐日的溫和增長差異顯著。


美國領跑發達經濟體


4.1%的二季度環比增長初值使得美國經濟在發達經濟體中領先于其他國家。這一數據雖然遜于各方此前預期的4.2%增速,但仍是2014年三季度以來的最強勢表現。就增長貢獻率而言,凈出口貢獻率1.1%符合預期,4%的消費支出則遠超預期,一定程度上彌補了固定資產投資的下降。


新興經濟體表現不佳


加拿大國家金融銀行(National Bank Financial)分析師暗示,新興經濟體貨幣今年迄今表現不佳,因投資者信心似乎受到美國保護主義抬頭的影響。美國保護主義可能擾亂全球貿易流動,進而損害新興經濟體的增長前景。


一些新興經濟體比其他經濟體更能抵御當前的沖擊。與土耳其和阿根廷(其貨幣是今年表現最差的國家之一)不同,巴西、印度和中國等幾個主要新興經濟體的經濟狀況要比1997年亞洲金融危機爆發時好得多,原因是外匯儲備大幅增加,外部赤字可控。


但由于外國投資者傾向于把所有新興市場都描繪成一個整體,就連基本面良好的經濟體也無法保證不會受到影響。


以人民幣為例,自4月份以來,人民幣兌美元匯率已下跌逾8%。這是自1994年以來最嚴重的4個月下跌,當時人民幣貶值作為更廣泛改革的一部分。


總之,在與貿易相關的不確定性中,新興市場貨幣的困境可能會持續下去,至少在短期內會提振貿易加權美元匯率。


投資有風險,以上信息供參考。

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